量化回测 · BTC / ETH / 双腿组合

01

三个口径的结果总览

Results Overview

同一套规则、同一区间、同一本金，唯一的变量是押在哪个标的上。

口径	期末权益	年化	季均(算术)	季均(几何)	最差季	达标季度	盈利季度	逐根回撤
BTC 单腿本金 $10,000 全押 BTC	$5,864,059	+157.1%	+42.22%	+26.63%	-28.0%	9/27	18/27	48.7%
ETH 单腿本金 $10,000 全押 ETH	$59,296	+30.2%	+13.82%	+6.81%	-16.5%	7/27	9/27	56.0%
BTC & ETH 双腿BTC $5,000 + ETH $5,000	$2,961,677	+132.4%	+33.95%	+23.46%	-27.4%	10/27	19/27	45.6%

季均(算术) 与季均(几何) 的差距即「波动税」：同样的平均收益，波动越大，复利结果越低。

02

净值曲线

Equity Curves

纵轴对数刻度，每个点为季度末已实现权益。

BTC 单腿ETH 单腿BTC & ETH 双腿

03

与买入持有对照

Versus Buy & Hold

同样的本金、同样的区间，什么都不做会是什么结果。

口径	策略年化	买入持有年化	策略回撤	买入持有回撤	年化差
BTC 单腿	+157.1%	+37.7%	48.7%	77.1%	+119.4pp
ETH 单腿	+30.2%	+47.7%	56.0%	81.2%	-17.5pp
BTC & ETH 双腿	+132.4%	+43.2%	45.6%	79.5%	+89.1pp

如何读这张表三个口径的结论并不一致：BTC 上策略大幅跑赢买入持有，ETH 上反而跑输，双腿口径再次跑赢。一致的地方是回撤——买入持有的逐根回撤在 77%–81%，策略把它压到 46%–56%。也就是说，这套规则的主要贡献是控制风险暴露，而不是在所有市场上提高收益。换标的之前，必须重新做完整回测。

04

交易结构

Trade Statistics

胜率不到一半是趋势跟随的常态：靠盈亏比而不是胜率赚钱。

口径	交易笔数	胜率	盈亏比	平均盈利	平均亏损	最长连亏
BTC 单腿	89	37.1%	3.28	$255,309	$-45,913	6 笔
ETH 单腿	104	34.6%	1.31	$5,798	$-2,345	6 笔
BTC & ETH 双腿	193	35.8%	3.16	$62,565	$-11,010	6 笔

05

回测口径

Methodology

口径公开，才能被复核。

数据与成本

行情：Binance USDT-M 永续合约 K 线，样本区间 2020-02-03 至 2026-09-21
决策周期：4 小时；成交价取信号 K 线收盘价
手续费：taker 单边 0.05%（双边计）
资金费：按 0.01% / 8 小时计为支出
含强平检查：反向幅度触及维持保证金即计为归零

统计口径

回撤：逐根盯市（每根 K 线采样一次，含浮亏），非季度末采样
说明：回撤在不同采样口径下会有 3–4 个百分点差异，本页三个口径统一采用逐根权益曲线口径
年化：按几何口径由期末权益与年数反推
双腿：两条腿各自独立计账，逐根盯市权益相加
买入持有：同区间、同本金、同盯市口径
所有数字均来自公开可复现的历史模拟

06

局限与风险提示

Limitations & Disclaimer

这部分比上面的收益数字更重要。

样本与统计

样本仅 27 个季度、约 90–190 笔交易，统计显著性有限
收益高度集中：少数季度贡献了大部分最终权益
参数来自历史搜索，存在过拟合可能
未做资金容量与冲击成本测试

风险

逐根最大回撤落在 46%–56% 区间（三个口径）
实测最长连续亏损 6 笔；存在长达数月不创新高的阶段
真实滑点、资金费波动、交易所规则变化都会侵蚀收益
历史回测不构成任何投资建议，也不预示未来表现。

07

分口径详情

Detailed Reports

三个口径各自的完整逐季明细。

BTC 单腿

$10,000 全押 BTC，期末 $5,864,059，年化 +157.1%，逐根回撤 48.7%。

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ETH 单腿

$10,000 全押 ETH，期末 $59,296，年化 +30.2%，逐根回撤 56.0%。

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BTC & ETH 双腿

各 $5,000，期末 $2,961,677，年化 +132.4%，逐根回撤 45.6%。

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关于回测对象

回测使用的是一套公开命名的 价格行为趋势交易系统。本站只呈现回测结果，不包含该系统的规则、参数与实现细节。